时间:2024/6/3来源:本站原创作者:佚名
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来源:上海证券报

纸价这次涨得有点不同寻常,背后推手是……

滕飞

造纸厂纷纷停产,纸又双叒叕涨价了。

受纸价大涨消息的影响,造纸板块5月24日强势袭来,青山纸业、宜宾纸业、美利云、依依股份、岳阳林纸等多股涨停。

“纸价大涨”这个话题,今日甚至一度霸占微博热搜榜,再翻看造纸行业讯息网站,也是被文化纸、包装纸、生活用纸纷纷提价霸屏。

纸价5月份连番大涨的背后有何玄机?原来是停机惹的“祸”。

“纸浆与纸价出现了倒挂,不少没有原料储备的公司只能停机,这种罕见的现象让这一轮停机规模、时间比以往更大、更长,这也是近期纸价上涨的重要因素之一。”有造纸业上市公司高管向记者如此分析。

停机检修潮涌起

这一轮停机潮始于今年3月份,在行业利润增长最迅速的阶段,多家造纸企业突然宣布停机检修,这究竟是怎么回事呢?

从以往规律来看,涨价函、停机函一起出现,会让价格更稳定,新价格的延续性也会更久。

上证报记者综合产业讯息网站整理近期纸企停机信息,自3月份以来,国内纸厂巨头均有停机限产的动作,其中包括太阳纸业、华泰股份、晨鸣纸业等,停机时间5-10天不等。

“浆价上行,造纸企业成本增加,这些很快就会在终端纸价发酵。为了提价顺利落地,纸厂采取停机限产,以控制渠道货源平衡,也是行业惯例。”前述纸企高管认为,“6·18”电商节在即,下游需求逐步得到释放,原纸市场涨价的动力也比较充足。

涨价函雪片般袭来

5月份以来,国内主要文化纸企业和贸易商发布多张涨价函,其中文化纸普遍涨价元/吨,白卡纸涨价则达到元/吨,生活用纸、瓦楞纸月内也迎来3连涨。

全国瓦楞纸均价走势图(隆众资讯)

卓创资讯成品纸分析师高岩表示,文化纸、白卡纸、生活用纸同属于纸浆系产品,近期纸浆连连提涨,成本面驱动因素是这轮纸价上涨的主因。浆、纸互推,齐头并进,浆纸一体化纸厂优势尽显。

生活用纸方面,4月份维达纸业、中顺洁柔发布了涨价通知。A股生活用纸两巨头集体宣布涨价,显然高企浆价已传至下游。

值得一提的是,中顺洁柔在此期间顺势进行股份回购,并发出员工增持倡议,公司实控人还发出兜底承诺,在年5月10日至5月31日期间净买入公司股票(不低于股),且连续持有至年5月30日,并在职的员工,公司股票若产生亏损,将进行全额补偿。

价格波动向来频繁的瓦楞纸,在5月份更是一马当先,不断提价。以玖龙纸业为例,一个月内提价3次,第一次提涨瓦楞纸,第二次提涨箱板纸,前两轮提价瓦楞纸和箱板纸分开,第三轮一起提价,此现象也表明纸厂出货情况整体良好,提价落地可能性增大。

华创证券认为,造纸龙头投资黄金期到来。年废纸紧缺确定性较高,同时废纸紧缺对于木浆需求有激发作用。废纸价格上涨带动产业链景气度上行。

据产业人士分析,今年瓦楞纸及箱板纸的主要原料废纸进口清零,国内原料总供应量下降,支撑瓦楞纸及箱板纸价格上涨。

白卡纸三季度还要大涨?

白卡纸、铜卡纸也不甘示弱,再度掀起涨价风波。国内两家大型白卡纸经销商——广州市合信纸业有限公司和厦门建发纸业有限公司发函,博汇、晨鸣系列白卡、铜卡在原价格基础上上涨元/吨。

在提价函中,除了宣布即刻涨价外,两大经销商还分析了三季度的纸价形势:今年以来,木浆价格接连上涨,各大纸厂近几月停机检修,预计白卡减少供应量约50万吨。综合以上因素,第三季度各大纸厂涨幅预估超过元/吨。

白卡纸上涨如此之迅猛,其市场需求真的如此之旺吗?

有产业人士向上证报记者表示,白卡纸虽然大热,但按以往来看,这个季节正处于产业淡季,即便在塑料替代的背景下,淡季不淡的现象也很难从需求端为白卡纸高涨的价格提供支撑。

而结合白卡纸经销商的提价函来看,一封提价函中往往蕴含提价两次信息,时间间隔在1-2周不等,企业对于白卡纸涨价的态度十分坚决。

此轮白卡纸大涨的主要因素来源于供应端。一方面,国内外木浆价格高涨,推升纸价成本;另一方面,龙头纸企停机减产,以维持高价。换言之,白卡纸价格大涨,或许存在一定的人为因素。

根据华创证券的估算,箱板纸年面临的来自快递领域的替代需求为万吨,再加上白卡纸万吨的替代需求,以纸代塑的新增产能合计达万吨。然而,在市场进入存量竞争的时代,-年新建成的造纸产能就达到惊人的万吨。白卡纸不断扩产,市场能否顺利消化也值得深究。


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