近期有白卡纸价格继续大涨的消息：“今日白卡纸开启新一轮接单，而接单价格涨幅并非之前通知的元/吨，而是元/吨！年下半年至今，累计上涨元/吨至-元/吨，涨幅68.92%。涨幅之大、持续时间之久，为历史之最。”

看到一份白卡纸专家交流纪要：

“1.浆价：这轮超业内预期的上涨与全球货币放水和期货助推密切相关，预计浆价还会继续上涨，可能突破，但是向上空间有限，同时短期内也没有回调的可能行。

2.纸价：预计白卡纸价格将突破0，再向上可能还有空间但是空间有限，超过0下游需求可能会有压力。APP收购博汇后，对经销商管控较严，因此提价能够较好传导。纸价全年走势，预计3-6月相对平稳，7月后迎来需求旺季。

3.开工率：目前白卡纸纸厂满负荷运转，并且库存都不高。

4.吨纸利润：龙头纸企盈利可观。白卡纸价格在-时，吨毛利大概在1-，如果白卡纸价格过万，则吨毛利在块以上……”

把这两则消息综合在一起，那么受纸浆价格上扬的推动，白卡纸全年均价有望维持在元以上高位，假设全年均价能够到元的话，拥有自产纸浆的造纸龙头企业每吨毛利率能在元幅近，扣除15%的所得税，则每吨净利润元。以造纸龙头晨鸣纸业为例，白卡纸年产能万吨，如果按元的全年均价推算，仅白卡纸的一项的净利润就可达到50亿元。晨鸣纸业全部造纸年产能是万吨、自制木浆产能万吨，虽然铜版纸、文化纸涨价幅度虽没有白卡纸涨幅那么大，但也会带来业绩的显著改善，这么算，年晨鸣纸业的净利润超过50亿元，每股净利润应该超过1.7元。如此算来目前A股股价对应市盈率也不过6.5倍，H股、B股更低至不足4、3倍。

总之，在全球货币大放水、通货膨胀预期强烈、商品期货市场价格上扬的背景下，生产大宗商品的公司业绩可望大幅提升，并在高位维持相当长一段时间，商品类股短暂获利回吐后，有望在强劲业绩增长预期下重拾升势。

本文观点由孙文胜（执业编号：A060061105）编辑整理，内容仅代表个人观点，不构成投资意见！股市有风险，入市需谨慎！